根据国家统计局发布的最新数据显示，10月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.8个百分点；非制造业商务活动指数为49.7%，比上月下降0.5个百分点；综合PMI产出指数为49.7%，比上月下降1.0个百分点。具体来看，制造业生产指数为49.8%，比上月下降1.9个百分点，表明制造业生产活动有所放缓；新订单指数为49.4%，比上月下降1.1个百分点，表明制造业市场需求景气度下降。后续政府应坚持稳中求进工作总基调，紧扣经济运行中供强需弱的核心矛盾，加大宏观政策逆周期调节力度，推动存量政策加力提效，巩固经济企稳回升基础。
         货币政策方面，10月，资金面节后转松，DR001降至1.27%—1.28%、DR007月末回升至1.38%，多数时间低于1.40%的7天逆回购利率；央行明确将把公开市场主要操作品种由7天切换为隔夜并连续万亿顶格投放，MLF缩量续作7000亿元、买断式逆回购净投放，中期流动性仍净投放。
          10月，A股单边下行、结构极致分化，成长赛道全面退潮，消费与高股息资产成为避风港。沪指全月跌6.33%（10月30日收3599.02点，区间3574.27点至3864.12点），深成指跌15.94%、创业板指跌23.02%、科创50跌24.13%、沪深300跌8.54%；两市日均成交1.60万亿元、较9月缩量约2266亿元，10月30日成交1.67万亿元。31个申万一级行业仅5个收涨，食品饮料（+5.31%）领涨，银行（+4.84%）、石油石化（+3.34%）、煤炭（+1.30%）、家用电器（+0.56%）次之；通信（-30.23%）、电子（-25.70%）、建筑材料（-17.96%）、电力设备（-15.88%）、房地产（-15.01%）、有色金属（-14.62%）跌幅居前。压力来自三处：海外AI叙事出现裂缝，Alphabet自由现金流转负、CoreWeave等算力租赁商股价重挫，算力硬件链（光模块、PCB、存储）连续杀估值；10年期美债收益率10月5日冲高至5.31%，压制全球成长股；三季报进入兑现期，前期拥挤筹码集中出清。银行逆势走强，四大行总市值10月29日突破10万亿元、创历史新高；月底资本市场维稳表态与科技企业订单披露，指数在3570点一线获得支撑。

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济安金信基金市场月度报告（2026.10.01~2026.10.31）.pdf