1、股票持仓市值减少，债券持仓市值增加

三季度公募基金资产中，债券市值最高，达14.81万亿元，占净值比56.80%，相比于二季度，市值增加3.73%，占基金净值比增加2.45%。股票市值5.82万亿，市值减少12.00%，占净值比减少2.85%。值得注意的是，市值增长率最高的是债券。

图表 1三季度基金资产配置变化

资料来源：济安金信基金评价中心

2 、股票型、混合型基金仓位均略有下降

三季度，股票型和混合型基金仓位小幅下降。股票型基金仓位由89.51%（22Q2）降至88.38%（22Q3）；混合型基金仓位由66.40%（22Q2）降至65.99%（22Q3）。

图表 2股票型基金仓位

资料来源：济安金信基金评价中心

图表3混合型基金仓位

资料来源：济安金信基金评价中心

3 、金融业持仓占比达史上最低

2022年三季度，制造业仍为基金股票持仓占比最大的行业，相比于二季度，基金在制造业持仓市值占比减少0.16%，同期制造业行业指数下跌12.25%；金融业持仓占比环比减少0.42%，同期金融业行业指数下跌7.15%，公募基金在金融业的持仓在2022年三季度达到史上最低。

受全球通胀高企、美联储超预期加息以及地缘政治环境的影响，全球经济面临逐渐加大的衰退压力，三季度权益市场持续震荡调整，整体表现偏弱，市场情绪低迷。但在稳经济一揽子政策的推动下，我国国内经济整体延续弱复苏态势。

图表4基金2022年三季度行业配置

资料来源：济安金信基金评价中心

4 、前十榜单中白酒占四席

从三季报基金持股总市值前十的重仓股来看，与二季报基金持股总市值前十的名单基本保持一致，上期前十榜单中的药明康德和东方财富本期退出榜单，药明康德三季度下跌29.32%，东方财富三季度下跌29.12%；而迈瑞医疗和亿纬锂能为本期新晋个股，迈瑞医疗三季度下跌4.17%，亿纬锂能三季度下跌13.17%。从行业分布来看，日常消费板块下的白酒个股较多，三季度中证白酒指数下跌11.98%；金融板块本期上榜的企业是被称为零售业务领头羊的招商银行（三季度下跌14.38%）。

图表 5基金持股总市值TOP10

资料来源：济安金信基金评价中心

5、减持新能源，增持医药

2022年三季度，公募基金持股总市值增加最多的个股是阳光电源、德业股份、紫光国微等，如图表6所示；公募基金持股总市值减少最多的个股是宁德时代、隆基绿能等，如图表7所示，新能源个股较多。

三季度的市场结构延续分化态势，消费板块整体承压，其中，白酒股大多表现不佳，仅古井贡酒行情走势较好，持股市值增加；医药板块业绩三季度较快增长，部分细分领域相比于二季度呈现改善状态；三季度新能源产业链的配置呈现结构性分化，新能源汽车产业链被大幅减持。

图表 6公募基金持仓总市值增加最多的个股TOP10

图表 7公募基金持仓总市值减少最多的个股TOP10

资料来源：济安金信基金评价中心

下面以增持股数和三季度各公司平均前复权股价这个维度来进行分析，估算出公募基金主动买入和卖出导致持有的个股市值的变动。通过下表可以看出，2022年三季度公募基金增持市值最大的个股有紫光国微、阳光电源、爱尔眼科等；三季度公募基金减持市值最多的个股有隆基绿能、东方财富、华友钴业等。增持方面来看，公募基金三季度显著增持了医药板块，爱尔眼科、恒瑞医药、迈瑞医疗等个股主动投资市值增加较多；减持方面来看，遭到减持的股票有较大一部分是新能源汽车产业链相关个股，隆基绿能、容百科技、恩捷股份、比亚迪、德方纳米等个股主动投资市值减少较多。

图表8公募基金增持市值最多的个股TOP20

图表9公募基金减持市值最多的个股TOP20

资料来源：济安金信基金评价中心

公募基金主动增持市值TOP20个股在三季度的平均收益率为5.75%；公募基金主动减持市值TOP20个股在三季度的平均收益率为-27.36%。

6、小结

三季度受多重因素影响，国内A股市场跌幅较大，市场持续震荡调整。公募基金在股票配置上仓位略有减少；从行业配置来看，公募基金在制造业和金融行业均进行了减仓，金融行业持仓占比达史上最低。从股票配置来看，三季度公募基金持仓市值最大的前十个股中，白酒股票占据4席，但三季度白酒股走势较低迷，因此多有不同程度的减持。从公募基金主动调仓增减持的操作来看，公募基金三季度显著增持了医药板块个股，而遭到减持的股票有较大一部分是新能源汽车产业链相关个股。