济安金信基金月报2021.09.01—2021.09.30
一、基础市场回顾
（一）宏观经济
9月国内经济复苏动能减弱，受能耗“双控”及电力供应不足影响，制造业供需两端均出现不同程度下滑，服务业受双节假期影响有所回暖。根据国家统计局发布的最新数据显示制造业PMI 为49.6%，较前值回落0.5个百分点，连续6个月回落并降至“荣枯线”以下；非制造业PMI 52.4%，较前值上升7.2个百分点，重返景气区间。总体来看，9月受行政性限产限电行为影响工业增加值可能受损，后续产业政策逐步明晰，叠加结构性宽信用预期，经济整体增长仍将保持。
货币政策方面，为维护跨季流动性平稳，央行适量增加公开市场投放以平滑波动，但并未如市场预期进一步宽松，银行间市场流动性维持合理稳健。后续美国Taper预期宏观层面或对国内货币政策存在一定制约，但监管层强调跨周期调节，并表示当前经济增速有望维持平稳，预计中性货币政策将延续。
（二）权益市场
图1：上月主要股指动态（2021.09.01-2021.09.30）
9月A股走势持续分化，沪指与中证500冲高回落，深市股指区间震荡。上旬市场保持高换手，结构化明显；中旬板块及风格分化加剧，指数整体震荡偏强；下旬中秋小长假期间受恒大债务危机事件影响，银行、地产等港股板块大幅下挫，而节后A股走出相对独立行情，表现出较强的韧性；然而随后由于供电不足及能源双控政策导致全国多地限电限产，周期板块遭受重挫，而食品饮料、生物医药等大消费板块略有回暖。整月公用事业、食品饮料及农林牧渔板块涨幅居前，有色金属、钢铁及综合板块跌幅居前。
资金方面，两融余额减少，北向资金持续净流入。两市日均成交额为13672.75亿，较前月增加369.96亿。截至9月30日，两市融资融券余额为18415.24亿元，较前月减少255.32亿；北向资金整月净流入385.53亿。
数据来源：济安金信基金评价中心（数据截至日期：2021年9月30日）
（三）债券市场
9月宏观经济下行压力进一步增大，但央行并未明显增大货币投放，市场对于宽货币预期下降，债市震荡走弱。利率债方面，短端利率环比上行回到降准前水平，长端利率基本与前月月末持平，期限利差有所收窄；信用债跟随利率债出现调整，且受恒大事件影响境内外地产债悲观情绪蔓延，各品种到期收益率上行，信用利差多数走阔；转债受整体冲高回落，个券走势分化。
数据来源：济安金信基金评价中心（数据截至日期：2021年9月30日）
（四）海外市场
9月全球主要市场股指多数收跌。美联储议息会议维持联邦基准利率及资产购买规模不变，但同时释放Taper在即的信号，美元指数及美债收益率震荡上行；美国债务违约风险上行引发市场担忧，美股三大股指全线收跌；月末，孟晚舟与美国司法部达成协议后归国，或标志着中美关系出现阶段性缓和。整月道琼斯工业指数下跌4.29%，标普500指数下跌4.76%，纳斯达克指数下跌5.31%。
全球范围高通胀状态延续，美、欧、英、日四大经济体在欧洲央行年会上表态供应链仍有可能恶化，通胀持续时间或超预期。整月法国CAC40指数下跌2.40%，德国DAX指数下跌3.63%，英国富时100指数下跌0.47%。
亚太地区主要市场指数中，恒生指数整月下跌5.04%，日经225指数上涨4.85%，韩国综合指数下跌4.08%。
9月美国经济数据逐渐恢复，月末美联储释放偏鹰信号确认市场对缩减QE的预期，黄金及白银等贵金属价格走弱；原油方面，美国页岩油产能受飓风影响短期内很难完全恢复，美伊谈判重启但伊朗原油回归国际市场仍需时间，供给端产量增幅远远落后于需求增速，油价震荡上行；有色正处于传统消费旺季，然而受国内电力供应不足及能耗双控政策影响，冶炼端开工率明显回落，库存持续下降推升有色金属价格。
二、基金市场回顾
（一）整体概况
1. 规模数据
根据证券投资基金业协会数据，截至2021年8月底，我国境内共有基金管理公司137家，其中，中外合资公司44家，内资公司92家，外商独资1家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司共12家、保险资产管理公司2家，全部共计151家。另外根据《资管新规》要求，旗下资产管理计划转型为公募基金形式进行管理的证券资产管理公司暂不计入本次统计。
以上机构管理的正常存续的公募基金产品数量共8674只，资产规模合计24.02万亿元。其中封闭式基金产品1131只，资产规模2.86万亿；开放式基金产品7543只，资产规模21.16万亿。具体来看，虽然货币型基金仍是目前规模最大的产品类型，但其规模占比正在逐步下降，权益类基金，尤其是混合型、股票型等主动权益类基金占比不断提升，受到市场持续关注。
数据来源：证券投资基金业协会，济安金信基金评价中心
2. 发行、清盘统计
按基金认购起始日统计，全市场9月新发基金共174只（A/C份额合并计算），截至月末共募集份额1392.73亿份，较上月略有回落。其中，纯债型23只，二级债基金5只，混合型基金72只，股票型基金5只，指数型基金51只，QDII基金3只，FOF产品15只。从新发基金数量及规模整体来看，投资者对权益类基金的认购热情仍然较高。
上月共16只产品清盘，其中9产品经基金持有人大会表决通过而终止上市，7只因基金资产净值低于合同限制而终止上市。今年来基金清盘数量已超过去年同期，对于规模小、业绩表现不佳的产品，基金公司更倾向于主动终止上市，基金产品清盘正在逐渐常态化。
（二）业绩表现
上月权益市场震荡分化，仅三成左右主动权益类基金（包括股票型、混合型和权益类封闭式基金）和半数股票指数型基金近一月净值收益率实现正增长；全球主要市场股指多数收跌，原油价格上涨及贵金属价格承压，不足两成投资于海外资产的QDII基金近一月净值收益上涨。
资金面维持紧平衡，货币基金整体收益较前月有所回升；债市震荡走弱，八成左右纯债型和债券指数型基金近一月净值增长率为正，半数一级债基金和不足四成二级债基金近一月净值收益率上涨。
1. 权益类基金
上月A股市场不断震荡分化，仅三成主动权益类基金（包括股票型、混合型和权益类封闭式基金）和半数股票指数型基金近一月阶段收益率均实现正增长。其中，股票型基金近一月平均收益为-1.92%，混合型基金近一月平均收益为-1.82%，封闭式基金近一月平均收益为-2.22%，被动投资的权益类指数型基金近一月平均收益为-0.17%。
板块方面，医疗健康、电力及农牧板块大幅领涨，相关主题投资基金或重配相关行业个股的基金业绩表现良好，而采掘、有色、钢铁等周期板块出现大幅回调，相关个股仓位较重的基金业绩表现不佳。
以下为本中心近期建议关注的主动权益类五星基金精选池：
权益类基金数量及细分类较多，业绩展示不能全面反映市场概况。除上述精选基金外，建议关注的主题类权益基金如下。
2. 固定收益类基金
（1）货币市场基金
资金面维持平稳偏宽松，货币基金整体收益较前月有所回升，平均七日年化收益率为2.2431%，较前月上涨0.1241%，超八成产品七日年化维持2%以上，货币基金实际月平均收益为0.1795%。
（2）债券基金
债市震荡偏弱，八成左右纯债型和债券指数型基金近一月净值增长率为正，半数一级债基金和不足四成二级债基金近一月净值收益率上涨。具体来看，纯债型基金近一月平均净值收益为0.11%，债券指数型基金近一月平均净值收益为0.06%，一级债基金近一月平均净值收益为-0.01%，二级债基金近一月平均净值收益为-0.58%。
外围市场方面，全球主要市场股指多数收跌，原油价格上行，贵金属价格承压。截至9月30日已公布的净值数据显示，不足两成投资于海外资产的QDII基金近一月净值上涨，平均净值增长率为-2.70%。由于海外市场交易时间、交易机制等不同，投资者在投资QDII基金前需充分了解其运作所面临的各项风险，审慎做出投资决策。
表3：上月各类型基金收益表现前5名
注：基金收益统计剔除ETF联接基金、因巨额赎回等出现净值异常的基金，不同份额分别计算。对于统计当日未公布最新净值的基金，取最近一期净值数据进行计算。
