2021年上半年，A股经历了大幅波动。仅在春节前后，市场便从极端偏好蓝筹白马板块的“抱团”行情，快速转向因输入型通胀推升无风险利率而导致的估值大幅调整，市场风格也不断切换至中小盘成长板块。债市则受经济增速趋缓、通胀上行引发政策转向担忧影响，风险偏好下降，整体呈现窄幅变动。

 

图1:2021年上半年主要市场指数涨跌幅

数据来源：济安金信基金评价中心

截止日期：2021年6月30日

 

在市场整体震荡的背景下，公募基金市场表现可圈可点，各类型产品中近半年实现净值正增长的比例均在九成左右。

 

具体来看，包括股票型、混合型及封闭式产品的主动权益类基金在上半年分别获得10.85%、7.18%和7.56%的平均净值增长率，相对于股票指数型产品的6.43%均获得较为明显的超额收益，反映了基金管理人在权益类资产上的主动管理能力。不过由于上半年因通胀而价格快速推升的钢铁、有色等周期板块以及政策面大力支持的科技、新能源相关板块轮番崛起，而食品饮料、金融地产等传统蓝筹板块不断走弱，A股板块估值分化加剧，偏重不同方向及投资风格的基金产品间收益差距也在明显扩大。

 

固收类产品方面，债性较为纯粹的纯债型和债券指数型基金表现较为平稳，不过平均净值增长率却不及中证全债指数。而具有一定权益资产仓位的一级债和二级债产品，以及配置了可转债仓位的产品，虽然业绩稳定性上受到股市震荡波及曾出现明显回撤，但上半年总体净值收益率表现仍要优于纯债类产品。

 

海外投资产品方面，受国际经济、政策局势等多方面因素影响，大宗商品及原油价格出现大幅上涨，贵金属价格则震荡回调，因此投资相应资产的QDII基金业绩也随之波动剧烈。而且由于交易时间、交易机制等不同，投资者在投资QDII基金前需充分了解其运作所面临的各项风险，审慎做出投资决策。

 

图2：2021年上半年各类型基金产品平均净值收益率

数据来源：济安金信基金评价中心

截止日期：2021年6月30日

注：基金收益统计剔除近半年业绩不完整、因巨额赎回等原因出现净值异常的基金以及ETF联接基金，不同份额分别计算。

 

附录：2021年上半年各类型基金业绩表现前5位及后5位