二季度相比于海外疫情快速蔓延，国内率先实现对疫情的有效控制，经济企稳复苏，市场风险偏好明显提升，权益市场走强大幅。公募基金方面，生物医药、消费及科技等确定性较强的行业主题基金收益突出。但由于信用利差整体走阔，债券类基金整体表现不佳。那么与公募基金相比，私募基金的表现如何？

一、私募公评

私募基金由于策略灵活、数据缺失等原因，无法得到一个合理的基金比较范围。因此济安金信基金评价中心开创性地采用“私募公评”的方法，使用公募基金评级所生成的评价指标作为基准，将私募基金中的混合型基金与债券型基金分别类比公募基金中的混合型基金与二级债基，使得私募基金与公募基金的评价结果之间具有了参照意义。

济安金信进行“私募公评”旨在倡导私募与公募之间公平竞争，增加私募与公募基金产品之间的可比性，为投资机构与投资者在选择私募基金时提供参考依据。

二、2020年二季度私募证券投资基金评价结果

（一）混合型基金

截至2020年第二季度末，全市场符合评价标准的混合型私募基金共5151只，不同星级基金数量与占比如下： 在混合型基金中，本期一星级私募基金较上期有所增加，说明本期私募基金表现相较公募有所下滑。公私募基金对比来看，在相同的评价标准下，本期私募基金获五星评级的比例显著低于公募基金，而获一星评级的比例显著高于公募基金高达55.3%，表明近三年成绩 “不及格”的混合型私募基金占大多数，该类型产品整体表现与公募基金有较大差距，且差距再度加大。

（二）债券型基金

截至2020年第二季度末，全市场符合评价标准的债券型私募基金有246只，不同星级基金数量与占比如下： 债券型基金中，本期一星级与二星级比例有所增加，而四星级和五星级比例有所减少，说明本期债券型私募基金的整体表现较上期有所下降。公私募基金对比来看，在相同的评价标准下，私募基金四星级五星级比例显著低于公募基金，而一星级二星级比例显著高于公募基金。表明近三年私募基金管理水平与公募相比，有较大差距。

附：济安金信私募基金评价体系

混合型基金:该类型基金作为投资者的长期理财工具, 适合具有高风险承受能力的投资者；资产配置、时机选择方面都给基金管理人的主动管理提供了充分的空间，要求管理团队拥有较高操作水平，主动为投资者取得尽可能高的长期回报。因此，混合型基金从盈利能力、抗风险能力、选股择时能力四个方面进行评价。

债券型基金:该类型基金适合于中低等风险承受能力的投资者，基金在承担信用风险的同时，要求基金经理能够根据股票市场走势，在控制风险的前提下，适当地进行可转债或权益类资产的配置，分享股票市场带来的收益。因此，债券型基金从盈利能力、抗风险能力和业绩稳定性三个方面评价。

更多内容请参阅附件。 
中国私募证券投资基金2020年第二季度评级报告.pdf