2019年已经过半，随着经济回暖，各类型基金均以获得平均正收益成绩交出答卷，一扫去年市场低迷的阴霾。从规模上来看，除货币基金以外其他类型基金规模在今年上半年都有不同程度的增长，货币基金规模虽然逐月下降，但其对于公募基金总规模的占比仍稳定在50%以上。对于非货币基金部分接近6万亿的资产净值，有40%牢牢掌握在排名前十的基金公司手中，头部效应凸显。

1. 非货币类基金规模普增，货基规模下滑仍占半壁江山

截至6月30日，我国公募基金行业在管资金规模接近13.5万亿，上半年最高时曾突破14万亿。其中，货币基金规模占比始终保持在50%以上，为各类基金首位；由于上半年权益市场经过快速上涨后持续震荡，股票型及混合型基金的规模占比也较去年末有所提升，总体保持在15%左右；规模增长最明显的当属FOF以及指数型基金，两者分别较去年末规模增长了96.12亿和2257亿，增幅为全部基金类型的前两位。

近年来随着投资者对于资产配置的意识和需求提升，可容纳较大资金量的FOF和指数型基金开始展现出强劲的增长势头。FOF的增长主要得益于养老目标基金的起步发展，目前市场中正常运作的各类FOF产品已达57只，其中养老目标基金就有43只；指数型基金则是由于其低费率、高透明度、高流动性等特点开始越来越受到投资者追捧。但是通过统计可以看到，目前两类基金在公募基金市场整体规模中占比仍非常小。不过，随着市场的逐步完善，参照海外成熟市场的发展过程，相信这两类基金在未来会有广阔的增长空间。

图一：2019年6月各类型基金资产净值规模占比 数据来源：济安金信基金评价中心

注：为避免重复计算，规模统计中剔除了ETF联接基金

另外，一直比较受投资者关注的货币型基金由于收益率持续下行以及权益类基金分流等原因，上半年规模呈现逐渐下降的态势，然而其在公募基金总规模中的占比仍保持在50%以上，说明虽然货币基金目前收益大不如前，但在运作中仍是较为重要的流动性管理工具。

图二：货币基金规模及全市场规模占比 数据来源：济安金信基金评价中心

2. 基金公司头部效应明显

而具体到基金管理公司来看，根据济安金信基金评价中心的统计，若剔除货币基金、短期理财基金以及ETF联接基金后观察规模，这一部分非货币类基金规模由2018年底的4.97万亿上涨到5.76万亿。其中规模排名前十位的基金公司在管基金资产净值占比基本稳定在40%，头部效应凸显。

通过观察排名前十位的基金公司在各类型基金管理上的三年期济安评级可以发现，各家公司在不同类型基金的管理上有明显的侧重，投资者可根据自身需求，关注相应类型基金管理能力较为突出的基金管理人旗下产品。

表一：在管非货币型基金规模前十基金公司清单