重视基金产品是否合规与守约是济安评级遵循的重要原则之一。对于有违反法律法规、偏离基金合同约定、或由于其他原因难以评级的基金济安坚决不予评价。为保持基金评级的公平、公正性，每期发布基金评级结果前我们都将对进入济安基金综合评价系统的九类基金进行严格的合规性审核。

 

经过核对，2010年三季度不予评级的基金共有23只，分别是华夏大盘精选、华夏复兴股票、华夏策略混合、中邮核心优选股票、中邮核心成长股票、国泰金马稳健回报、大成积极成长、国联安德胜精选股票、南方成份精选、摩根士丹利华鑫增强收益债券、易方达科汇、南方基金配置、泰达宏利周期股票、南方优选价值股票、招商核心价值混合、招商大盘蓝筹股票、上投摩根双核平衡混合、易方达科瑞封闭、华夏稳增混合、汇添富蓝筹稳健混合、万家和谐增长混合、广发小盘成长股票、国联安小盘精选混合基金。其中，华夏大盘精选、华夏复兴股票、华夏策略混合、中邮核心优选股票、中邮核心成长股票这五只开放式基金连续一年关闭申购。相比正常申赎状态的同类型基金，长期处于关闭期的基金其操作管理的运作过程缺乏透明性及公开性。而在这五只基金的招募说明书和基金合同中并没有基金关闭申赎期限的相关约定。为维护投资者的利益，从公平评价角度出发，本期这五只基金被剔除出济安基金三季度基金综合评级。

 

根据2010年三季报数据，我们对基金分红情况进行了测算，国泰金马稳健回报、大成积极成长、国联安德胜精选股票、南方成份精选这几只基金，截至2010年8月都没有对其2009年的利润进行分配，违反了基金契约的约定，为此对于这些基金本期我们也没有给予评级。

 

除此之外，济安基金综合评价系统还根据基金招募说明书对基金投资范围、选股风格、操作风格等与合同约定形成合同约束库，系统动态跟踪对比。对于选股风格、投资风格等与合同约定存在偏离的基金不予评级。其中，易方达科汇、南方基金配置、泰达宏利周期股票、南方优选价值股票、招商核心价值混合、招商大盘蓝筹股票、上投摩根双核平衡混合、易方达科瑞封闭、华夏稳增混合、汇添富蓝筹稳健混合、万家和谐增长混合、广发小盘成长股票、国联安小盘精选混合基金的实际投资风格与基金契约规定不符。广发小盘成长股票、国联安小盘精选混合这两只基金从流通股角度讲，都倾向于投资大盘及中盘股，而并非契约规定的小盘股。其它多只基金从财务属性来看则属于投资风格偏离的一类。

 

易方达科汇最新招募说明书中规定该基金将“通过投资于价值型股票和固定收益品种，追求基金资产的持续稳健增值...”。而结合三季度最新数据，经过济安基金综合评价系统测算，该基金的股票投资风格明显倾向于成长型。

 

南方基金配置最新招募说明书中规定该基金将遵循“价值投资原则：通过对中国经济发展的结构变化和各行业发展周期的研究，通过对上市公司投资价值的定性和定量研究，进行价值投资...”。而结合三季度最新数据，经过济安基金综合评价系统测算，该基金的股票投资风格明显倾向于成长型。

 

泰达宏利周期股票最新招募说明书中规定该基金认为“投资基于价值，成长终将在价值中得到体现...”。而结合三季度最新数据，经过济安基金综合评价系统测算，该基金的股票投资风格明显倾向于成长型。

 

南方优选价值股票最新招募说明书中规定该基金“遵循价值投资的投资理念，通过深入的调查研究，挖掘上市公司的价值，寻求具备本基金所界定的"价值投资"条件的证券，采取适度的风险收益配比原则，通过科学的组合投资，降低投资风险，以长期投资为主，实现基金资产的长期、稳定增值...”。而结合三季度最新数据，经过济安基金综合评价系统测算，该基金的股票投资风格明显倾向于成长型。

 

招商核心价值混合最新招募说明书中规定该基金“运用核心价值选股模型，发掘价值被低估的投资品种进行积极投资，通过动态的资产配置，增加组合的超额收益，在控制风险的前提下为投资者谋求资本的长期增值...”。而结合三季度最新数据，经过济安基金综合评价系统测算，该基金的股票投资风格明显倾向于混合成长型。

招商大盘蓝筹股票最新招募说明书中规定该基金“精选盈利持续稳定增长、价值低估、且在各行业中具有领先地位的大型上市公司股票进行投资，分享公司持续增长所带来的盈利，实现基金资产的长期增值...”。而结合三季度最新数据，经过济安基金综合评价系统测算，该基金的股票投资风格明显倾向于成长型。

 

上投摩根双核平衡混合最新招募说明书中规定“本基金秉持内在价值至上的投资理念，深入分析中国经济发展的价值型驱动因素，运用安全边际策略有效挖掘价值低估的各类投资品种...”。而结合三季度最新数据，经过济安基金综合评价系统测算，该基金的股票投资风格明显倾向于成长型。

 

易方达科瑞封闭最新招募说明书中规定该基金“主要投资于价值被市场绝对或相对低估的股票。本基金的投资目标是在控制股票投资组合的风险的前提下，追求基金资产的长期稳定的增值...”。而结合三季度最新数据，经过济安基金综合评价系统测算，该基金的股票投资风格明显倾向于成长型。

 

华夏稳增混合最新招募说明书中规定该基金“以价值投资理念为基础，通过严谨、深入的基本面分析，追求具有健康、可持续增长潜力的股票；同时结合估值水平分析和技术面分析，追求合理买入价格和最佳买卖时机，从而在控制风险的基础上实现较高的回报...”。而结合三季度最新数据，经过济安基金综合评价系统测算，该基金的股票投资风格明显倾向于成长型。

 

汇添富蓝筹稳健混合最新招募说明书中规定该基金“通过投资于价值相对低估的蓝筹公司股票，追求基金资产的长期增值...”。而结合三季度最新数据，经过济安基金综合评价系统测算，该基金的股票投资风格明显倾向于成长型。

 

万家和谐增长混合最新招募说明书中规定该基金“在个股选择上，着重判断公司是否具备"盈利模式、资源、技术、资本、市场"等五个方面的独特竞争力。通过定性、定量分析，选择自身投资价值被市场低估的公司，评估其价格向其内在价值回归的速度和力度，把握个股投资机会，谋求价值的最优实现...”。而结合三季度最新数据，经过济安基金综合评价系统测算，该基金的股票投资风格明显倾向于成长型。